房地产股票估值应*？ 拿什么来拯救地产股

我们对于房地产板块的估值该当跳出原有逻辑，从一个崭新视角来审阅。

策略调控的方针其实不是限制房地产的供给，也不是限制刚性需要，而是对于*性需要进行限制。国际的刚需依然非常兴旺，足以支撑5至10年的房地产商场发展。这几年，在严厉的房地产策略调控之下，房地产公司的业绩依然保持接连4年的快速增加，充实说明晰房地产调控其实不会障碍房地产公司业绩增加的法子。因为，对于房地产的需如果然实存留的，需要决议了行业发展的速度和空间。房地产行业的*逻辑不应过度关切策略，更该当关切业绩。

策略限制房地产行业的原因是该行业需要过旺，需要用策略来进行合理引诱。反过来想想，需要兴旺不正好说明行业景气宇高。而那些需要策略扶持的行业正好是因为临时的需要不足，甚至还有一些行业在策略扶持下，依然发展迟缓，这类行业你愿意投吗？

有人会说，*要考虑行业发展的持续性，这一点对于中国的房地产企业来说不是成绩。中国的城镇化率仅50%出头，与发家国度相比，还有很长的路要走。粗略估算，要达到70%的城镇化率，至少还需20年，是以房地产公司再保持15至20年的增加是可以预见的。

商场一向担忧房地产公司再融资成绩，害怕增发新股摊薄*。其实，这有点过度担忧了。从近期的环境看，像万科之类的龙头企业，手里握有大笔现金，净财产*率更是创出历史新高，根蒂用不着大规模再融资。持续向好的现金流，让房地产行业越来越与大消费行业接近。

房地产行业与医药行业具有较强可比性。医药行业曾因为药品降价策略和医药招标策略，让商场惟恐避之不迭，估值水平一压再压。但是医药公司的业绩保持比年增加，药品降价没能禁止医药龙头企业的成长。后来在现实面前，商场终究省悟，重新审阅了医药行业，并给出了30倍的市盈率估值。现在的房地产行业与昔时的医药行业所碰到的环境千篇一律。为什么在策略调控之下，这两个行业依然能够不变增加？原因只要两个字：需要。

房地产行业和普通的加工制功课相比，谁盈利能力更强？一般的加工制功课存货根基上都邑贬值，所以这些企业天天担忧库存；而房地产公司的存货放着不仅不怕贬值，还会增值。房地产行业的毛利率达30%，高的甚至跨越50%。而加工制功课的毛利率平均只要10%高低，成本稍微不变，就轻易吃亏。假如让你去*实业，你更愿意*哪个行业呢？在A股商场中，普通的加工制功课尚且给到15至16倍的市盈率估值，凭什么房地产行业只值9倍估值？

现在A股房地产板块*9倍市盈率是不合理的，无论从企业成长性、业绩一定性、业绩不变性来说，还是从行业间的横向对比来看，房地产板块的估值水平都该当像医药行业一样，完全来一次价钱重估，并且对于龙头企业该当给予更多的估值溢价。

归纳近几年，房地产行业需要兴旺，业绩持续增加，但成本商场的*者对此其实不“伤风”，房地产板块的估值一降再降，现在的估值已至9倍市盈率周围。无论房地产板块业绩若何增加，*者一直盯准房地产策略：策略一紧，股价就跌；策略一松，股价就涨。如许的*逻辑合理吗？一个持续增加的行业果然只值9倍市盈率吗？