- 董董:谁来点评下时代倾城这个盘?
- 小石头:地段还行
- 七七妈:性价比高
- 春暖花开:未来升值空间还是有的
- 阿霞:周末一起约看房呀
- 大头明:售楼处美眉不错,哈哈
(一)
房企融资有多难?
近日,一份某金融机构房企融资白名单曝光,从中可以看出金融机构当前对房企融资的极度审慎性。
某金融机构房企白名单
某金融机构城市投资白名单
-四三二项目区域分类
不但看行业协会排名,还要看综合外部评级、信息公开透明、财务稳健性、业绩表现、可持续发展等,共六项考核指标。并且对项目所在城市也严格划线。
2018年以来,房企传统债权融资渠道全面收紧,楼市销售现金回笼趋向不乐观,此前新项目开盘售罄不新鲜,如今开盘能去化4成都是万幸。
“输血”渠道被限,“造血”能力孱弱,同时面临债务集中到期兑付的巨大压力,房企资金面可谓十分紧张。
和红姐交流的一些房企融资总监表示,目前除了股权合作外,也在探索合规的债权另类融资渠道。
(二)
可操作的另类融资渠道
在监管新政下,目前银行、信托、地产基金、保险等传统融资渠道,还有哪些合规的融资模式,可参见红姐10月8日发文,《》,收藏文后的一张图,慢慢研读。
除了传统的融资渠道外,还有一些目前仍有操作空间的另类融资渠道,房企和金融机构可尝试探索。红姐进行了简单的梳理,如下。
1、四大AMC或地方AMC
债务重组
直接由AMC清偿原债权人债权或直接收购债权,AMC成为新债权人;问题企业(融资的房企)为债务人,并提供一个共同债务人作为增信措施。
债务重组后,AMC给予问题企业新的融资金额和期限,同时通过债转股或股加债的方式给予追加投资,一般追加比例不超过50%
股权重组
如AMC提供授信帮助原债务人或其关联方实现股权置换,从而实现股权重组。
目前,四大AMC已经被严格要求回归不良资产主业,地方AMC更加灵活,除了不良外,还可以介入前融,但是对房企和项目的筛选,条件也同前文某金融机构白名单一样严格。
2、总包垫资/应收账款供应链
这不是一种新鲜的模式,但是出现了一些新鲜的情况。
某建筑企业和红姐表示,如果有手续齐全、没有法律和债务纠纷的土地,开发商没钱接着建设的,他们可以建设入股,也可以不入股单纯收取利息,建设到成品房可销售状态。
3、保理+金交所融资模式
1)通过保理公司和金交所合作发行购房尾款收益权产品进行融资。该类产品属于短期融资产品,通常在6-9个月,并可滚动发行。
2)通过金交所非公开挂牌发行债权融资计划,这是一种新兴推行的非公开定向债务融资工具(PPN)。
4、股交所可转债
房企在区域性股权交易中心发行可转债产品,并由投资者(金融机构、金融产品或其他投资者)直接认购该可转债产品,可直接解决信托或银行委贷的放款通道受限问题。
5、担保公司保函
主要包括地方性中小信用担保公司、省级担保公司等,目前仍然可以保函形式提供融资。
6、非金融机构借贷或股权合作
非金融机构对地产的投融资仍存在较大操作空间,且规模呈激增趋势,如地方性国资背景的担保公司、金控平台,民营百强企业金控平台以及开发商旗下的金控平台等,通过债权方式以自有资金进入,或者通过股权合作方式进入。
以上只是红姐粗浅梳理,哪类房企、哪些区域可以采用哪类渠道,智信资产管理研究院10月27-28日在北京举办的高级研修班将含该主题,有兴趣的亲可以点击链接《地产基金股权投资实操全流程、债权融资合规模式及风险识别与危机处置案例解析》查看课程详情。三位地产金融圈内日理万机的实战派大咖授课,请到难得,如有需求,也欢迎加红姐微信咨询。