专家：明年日元将迎来“大觉醒”，准备好抄底了吗？

今年以来，美国方面动作不断，美联储年内连续三次加息，每次上调25个基点，导致大量热钱不断回流。美元指数更是持续走高，10月下旬，更是突破了96的阈值。

美元指数走势

美元的接连*给全球范围内多国的货币带来较大的贬值压力，在此情况下，有个国家的货币却显现出持续不断地坚挺状态，一段时间内甚至兑美元汇率实现了小范围的提升。

这个国家，就是日本。

日元兑美元汇率相对坚挺

其实，日元长久以来一直被认为是同美元相当的避险资产之一。在世界都将目光放在美联储的风吹草动之时，日元，将*有可能实现低调保值资产的主角之一。

在不久前才发布的法兴货币衍生品策略师的研报中也指出，现阶段，是买入日元的不错时机，投资者应该充分考虑日元资产的上升前景。报告还表示，日元，有望在明年（2019年）经历一次“大觉醒”。

在全球经济动荡的今日，避险资产成为投资者在进行风险投资时的首要考量因素。而日元，究竟“凭什么”成为世界范围内的避险货币的？

避险货币的本质是什么？

首先需要明白的一点是，避险货币的本质是什么？或者何以支撑某一货币成为避险货币？

在投资者进行分散投资之时，一旦某一市场发生波动，大部分人都会选择买入融资货币，而卖出高利率的货币，此时，高息货币就会面临贬值风险。而这种贬值风险是非常可怕的，无论你的资产本身是否发生增值或者贬值，你本身就已经遭受了亏损。但是日元本身的利率非常低，并且短时间内利率再低的可能性微乎其微，使其成为利融资的融资货币，充分赋予了其避险属性。

日元满足成为避险货币的三大条件

我们说一国货币要成为避险货币，需要满足以下三个条件：

1

货币利率较低

我们刚才已经提到过，低利率是一国货币成为避险货币的根本原因之一。

首先，低利率是驱动投资者持有海外资产的重要因素。很多情况下，因为本国的利率低下，人们更加倾向于买进买入海外高息资产以获取更高收益。但此种投资行为也有弊端，就是一旦风险逼近，高息资产的收益不再那么明显，海外资产遭到抛售导致货币回流，于是该国货币就会*。

再细看日元，低利率使得其套息交易（买入高息货币而卖出低息货币，将买入的高息货币存入该国银行）滋生的沃土足够强健，

2

该国拥有庞大的海外资产净额

日本连续27年蝉联世界*的债权国桂冠，海外资产高达300万亿日元，不少人都认为，日本十几年前就开始所谓的“经济衰退”之说，不过是日本自身制造的“烟雾弹”。

数据显示，日本在2013年以来推行的宽松的货币政策，在导致日元贬值的同时，也助推日本海外净资产再创新高。

3

货币流通性高，金融市场纵深良好

1964年起，日元就成为了国际流通货币，目前，日元已经成为了继美元、欧元之后的世界第三大货币，货币的流通性很高。

其次，日本拥有高度发展的金融市场，并且深度和广度都表现良好。80年代优厚，日本的贸易顺差剧增，尤其是在对美国的顺差实现持续性增长。协调之下，日本对美国开放了金融市场并成立了“日元美元委员会”。从此日元的国际化进程不断加快，日本的金融市场也不断对外开发，拓展其纵深。

除了以上三大条件以为，日本以其固有的“地缘属性”在一定程度给日元带来避险功效，外界的战争以及波动等都很难影响到日本。

日元的避险表现十分亮眼

日元实际上在2008年前后才逐渐为市场所接受其避险属性。但在不长的时间之内，日元的表现却十分出众：

2008年金融危机期间日元上涨20%；

2010年欧债危机日元兑欧元数周之内涨幅超10%；

2016年6月24日英国脱欧公投定锤美元兑日元当天下跌4.11%；

年初至今美元走强大环境中非美货币哀嚎一片日元却逆势强袭，大有“众人皆黑唯我独白”之感。

配备日元资产，正是抄底好时机

在美元走升，日元兑美元呈现坚挺之态的同时，日元兑人民币的汇率却在“一波三折”之中呈现了低位。

日元兑人民币汇率

在这种情况之下，同等额度的人民币能够配置更多的日元资产，很大程度上提升了避险资产配置的额度和广度。

在汇率利好的形势之下，投资日本不动产，是处于抄底的良机。

为什么这么说？因为日本，有着亚洲规模*的不动产投资市场。在国内楼市不断重磅调试、投资屡见疲惫的今天，日本的不动产投资规模却呈现不断扩大之势。

与之相伴的是经历两次强势下行之后的房价洼地：在北上广深一套“老破小”的*，在日本许多大城市却足以支付一套单身公寓的总价，首都东京的平均房价在4-6万人民币/平方米左右，大阪、京都甚至还要低于东京30-40%。

2013年起日本房产市场开始回暖并持续上行

除了汇率因素以外，日本房产的出租率、回报率也处于高位。

有数据显示，一套20来平方米的公寓，在东京新宿地区，每月能拿到80000日元的房租。如果是二手房，租金收益率高的可达8%左右，这是国内北上广深1-2%的收益率无法比的。

2020年的东京*也将成为日本房产的有效推动力，2008年*期间北京的房价涨了多少？想必经历过的人心里都有底。

如果专家的“预言”能够成真，日元在明年迎来觉醒。那么现在的你，准备好抄底日本房产了吗？

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