蓝光发展2018年报发布，揭秘千亿房企稳健发展之路

3月17日，蓝光发展正式发布2018年年报。报告显示，2018年，蓝光经营业绩和利润增长双双飘红，交上了一份令各位股东满意的年终成绩单。

从数据上看，其经营业绩显著提升，2018年实现营业收入308.21 亿元，同比增长 25.53%；利润增长可观，实现利润总额 33.77 亿元，同比增长 90.49%，实现归属于上市公司股东的净利润 22.24 亿元，同比增长 62.91%。

此外，还有一些关键性的财务指标，也都有亮眼表现。如基于公司优秀的业绩表现和对未来的发展信心，蓝光发展推出2018年利润分配方案，积极回馈股东：每10股派发现金红利2.60元（含税），分红金额达7.76亿元，占归母净利润35%，创历史新高。

在克而瑞去年年底发布的《2018年中国房地产企业销售TOP200排行榜》中，蓝光发展首次冲进千亿房企俱乐部，名列第27名。而从本次年报中披露的详细资料，我们可以看出这家新晋千亿房企能走到现在，靠的并非一朝一夕的短期行为，而是选择了一条稳扎稳打、长效增长之路。

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一家企业的发展是否健康有序，财务资金报表是*直观有力的反应。蓝光发展2018年年报显示，其房地产业务实现了规模化的发展，全年实现销售面积802 万平方米，销售金额 855 亿元，同比分别上升 32%和 47%。全年累计新开工1,077 万平方米，同比上升 103%；累计竣工 337 万平方米，同比上升 23%。

值得一提的是，这些并不包括蓝光已经渐成规模的代工代建项目。数据显示，从2016年成都公园悦庭项目初步试水成功，截至2018年底，蓝光代建规模实现翻番，总建筑面积372万方，总货值约319亿，一时引发业界瞩目。

此外，2018年报数据显示，蓝光2018年的加权平均净资产收益率（扣非）19.32%，创历史新高，较2017年的12.49%，增加了6.83个百分点。 同时，公司2018年净利率8.10%，较2017年5.09%，增加3.01个百分点。

报告显示，在业务规模大幅增长的同时，蓝光发展展现了资金充足、财务稳健的高超财务能力。这为蓝光规模增长和持续发展，提供了坚实的金融保障。

蓝光发展下属控股子公司嘉宝股份、成都迪康药业拟发行境外上市外资股（H 股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。2019 年 3 月，嘉宝股份发行境外上市外资股获得中国证监会核准。

此外，蓝光建立了包括招商银行、民生银行在内的十三家总行级的银行战略合作，并通过多种金融资本运作手段，持续优化负债结构，2018 年公司整体平均融资成本为 7.54%。报告期内，蓝光新增获得 25 亿元公司债、14 亿元中票、50 亿元短融的批文；发行永续中票 10 亿元、短期融资券 5亿元、购房尾款 ABN 11.4 亿元、购房尾款 ABS 8.2 亿元、私募债 50 亿元、2.5 亿元美元债。

截至2018 年 12 月31 日，蓝光在手现金 252 亿元，扣除预收账款后的资产负债率为 69.98%，严格控制在70%的管控目标。

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因应目前的市场行情，知名房企们纷纷拓展赛道，打造多元化布局，蓝光也不例外，积极打造同心多元化产业生态链。不过，在多元化布局的同时，蓝光对于战略重点，主次分步有着清醒的认识，在强调坚持规模与利润并重，实现高质量增长的同时，聚焦于住宅地产主业，强化核心能力，并以此为基础，扩展自己的多元化产业格局，在持续增长方面不断发力。

业界注意到，*近两年，蓝光的土储方式发生了一些微妙的改变，在坚持“东进南下”、“1+3+N”战略，布局都市圈轮动区域上的价值洼地，多元化拿地。表现在其很少通过公开招拍挂方式在公开市场拿地，而是积极拓展收并购、合作开发、产业拿地、代工代建等多元化土地资源获取模式。

这些多元化的新增土储方式不但让蓝光的拿地手法更加灵活有弹性，而且在价格方面节约了不少的土地成本，明显更具优势。数据显示，2018年蓝光新进福州、南宁、宁波、湖州、扬州、洛阳等城市，新增土储约1496万平方米，新增货值约1800亿元。截至2018年末，公司总土储约2122万平米，新一线、二线、及强三线城市土储占比进一步提升。充足的土储及高价值投资区域布局，显然为蓝光未来持续高质量发展，打下了坚实基础。

此外，产品的迭代升级也一直是蓝光关注的重点。继蓝光“雍锦系”在业内广获盛誉之后，蓝光的芙蓉系去年也收获相当多的肯定，荣获“2018中国房地产精品项目品牌价值TOP10”第三名，进驻了5个城市。虽然相较于成熟的雍锦系（已进驻全国30个城市），芙蓉系的规模还有些差距，但其未来和发展潜力和空间已可见一斑。

可以说，自2018上半年，蓝光提出“更懂生活更懂你”的品牌新主张后，根据改善客户多元文化审美偏好所提出的风格不同、文化引领的五大高端产品系：芙蓉系、雍锦系、林肯系、长岛系、黑钻系，已经成为完善“五大系”全产品覆盖和标准化落地，构建了其出色的“泛产品”能力。

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在聚焦住管区地产主业之外，蓝光的多元化战略更是亮点频出。

比如，其致力于信息化、互联网化、智能化的创新应用，推进建设智慧投资、AIoT智能人居平台、智慧客服、建材集采大平台（阿拉汀）、智慧营销等智能化应用，支撑地产投资、产品、客服、采购、营销等业务转型升级。

在人居蓝光方面，截至2018年底，蓝光发展子公司嘉宝股份已进驻60余个城市，在管项目400余个，在管面积6063万平方米，同比增长37.83%。2018年，嘉宝实现营业收入13.99亿元，同比增长43.95%；实现净利润2.89亿元，同比增长49.15%。

在生命蓝光方面，生物制药和3D生物打印各有进展。成都迪康药业OTC 业务实现了全国化布局，全年实现营业收入 10.14 亿元，同比增长 29.60%；实现净利润 0.9 亿元，同比增长 4.15%。蓝光英诺“3D生物打印血管”项目，推动FDA临床试验申报，正在根据审评意见，补充药学、药理毒理等相关研究资料。

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企业想要走得长远，必定要具备长远发展的眼光。在复杂多变的市场环境之下，依靠增强自身内功，稳健前行，不急于求成不急功近利，以战略眼光和博大格局，*终脱颖而出。

去年，蓝光发展荣膺中国房地产百强综合实力第22位，并跻身百强房企成长性TOP10，高居第3位；连续三年荣获“中国房地产公司品牌价值TOP10（混合所有）”殊荣，排名第6位；连续四年荣膺中国十大*具投资价值上市房企，2018年位列第4名（数据来源：中国指数研究院）。

蓝光发展董事长杨铿曾经做过这样的比喻：“如果说以前房地产是行进在高速路上，那么今天的房地产市场，就是在川藏路上行驶，充满了危险，但是沿途又有很多美丽的风景。”

在2019年，蓝光发展启动了战略4.0，“定位中而强，坚持规模与利润并重，实现高质量增长”。在数年扎实经营，*终晋级千亿级别的蓝光，正走在高质量增长、稳健发展的路上。

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