榴莲与可负担房 绿地800亿基建出海记

建筑商张玉良*近对榴莲产生了浓厚兴趣。

4月27日是2019年马来西亚国际榴莲节的举办日，在活动期间，绿地控股与马来西亚林蓬岸种植集团签署合作框架协议，双方将成立合资公司，在马来西亚种植榴莲等农产品，并推向中国市场。

据估计，在双方的合作下，对中国的榴莲销售额于2021年可达3000万美元。

虽然看似有些“脑洞大开”，但这对于近些年业务多元化发展的绿地来说其实并不新鲜。早在3月底时，这批马来西亚榴莲便已经在绿地打造的全球商品贸易港上亮相过了。

而与榴莲订单同时敲定的，还有一个关于百万套房屋的基建项目。

4月26日，绿地集团旗下江苏省建刚刚与马来西亚国家房屋公司、嘉华国际集团，就合作建设100万套装配式人民可负担房屋签署谅解备忘录。

从2015年提出“大基建”以来，绿地这一板块的扩张速度不得不提。2015年-2017年间，绿地先后控股了贵州建工、江苏省建和西安建工。在去年，绿地更是一口气拿下了天津建工和河南公路工程集团的控股权。

根据近日公布的经营情况，绿地基建业务在2019年一季度共实现营业收入904亿元，其中基建产业营收459亿元，占比50.8%，超出房地产主业一季度营收近百亿。

值得一提的是，这也是绿地大基建业务营业收入头次在营收总额中占比过半。

出海的800亿大单

根据谅解备忘录，绿地等合作三方将在今后10年内向马来西亚政府提供100万套人民可负担房屋。其中，由绿地旗下江苏省建集团承担的施工合同额约800亿元人民币。

显然这是一单长线生意，不过，这并非是江苏省建头次承接马来西亚的可负担房项目。2017年5月，江苏省建与鼎昇控股合作实施了吉隆坡毕加索38层一等公寓项目。随着双方的深入了解，2017年10月签订了马来西亚人民可负担房屋项目合作协议。

根据彼时的合作协议，江苏省建承担的合同额为80亿元。仅仅过去一年半的时间，订单的合同额便翻了10倍。

在绿地看来，这个800亿大单的意义或许并不只限于项目本身，更多的，是绿地基建业务在海外拓展进程中的一次突破。

不过值得注意的是，有市场人士就告诉观点地产新媒体，虽然目前绿地基建业务整体规模扩张迅速，但在海外的扩张却遇到了瓶颈期。一个近日的数据是，绿地2019年一季度里在海外新增的基建项目仅有一个。

数据来源：企业公告、观点指数整理

而此前，绿地基建的海外扩张在2017年获得了井喷式的增长，但随后便迅速缓慢下来。与之相对的是，其在内地的基建项目却一直保持着较快的增长速度。

随着今年一季度报告的发布，仅有的一个新增项目不禁让人猜测，今年绿地在海外的基建业务是否会继续减速。

不过，此次与马来西亚的合作似乎给海外僵局打开了一个突破口。从总额来看，800亿的合同金额甚至已经超过了绿地此前三年在海外所有新增项目金额的总和。

数据显示，绿地2018年共实现营业收入1481亿元，同比增长41.33%，增速已经高于房地产业务；新签合同金额为3162亿元，同比增长63%。

而在绿地2018年终提出的战略规划中，其2020年大基建产业目标是经营收入超过4000亿元。换而言之，绿地需要在两年内使基建业务营收增长超过1500亿元。

在此压力下，绿地的确需要“大单”来增添一些前进动力。但由于此次的马来西亚项目完成期限为十年，*终能够为“4000亿目标”作出多大贡献还是个未知数。

五年基建宏图

或许正是当初建筑起家埋下的种子，让绿地在此后的发展中又回归到了基建的“老本行”中去。

从2015年提出以房地产为主业，大基建、大消费、大金融为三大协同发展业务的“一主三大”战略，到2020年的“4000亿”目标，是绿地为自己的基建业务作出的名列前茅个五年计划。

对于绿地而言，*初时基建业务的发展更多是为其规模追逐服务。在此目的下，绿地几乎以每年一个的频率参与到国企混改中去，并借此收购各地的建工集团。其中便包括了此次承担马来西亚项目的江苏省建。

2016年2月18日，绿地集团与江苏省建筑工程集团有限公司签署股权转让及增资协议，绿地通过旗下公司共计投资9.625亿元，以股权转让及增资方式，收购江苏省建55%的股权，实现控股。

在当时，江苏省建已经拥有6项施工总承包资质、12项专业承包资质，并形成了建筑安装、地产开发、海外业务和资本经营四大板块。

在归入绿地基建板块之前，江苏省建江已经进入了马来西亚市场。开发了包括吉隆坡、登嘉楼、关丹和沙巴等地的登嘉楼莫文比克酒店、肯逸湖酒店、沙巴One Jesselton公寓、吉隆坡毕加索一等公寓和关丹排屋等项目。

据不完全统计，为了快速扩大基建业务模式，绿地这几年里先后完成了六次重要收购，投资总额超过了60亿元。

在绿地2016年发布的《大基建纲要》中曾提出过：“大基建板块2020年要实现4000亿以上的业务规模，占据整个集团的半壁江山。”

根据今年一季度的营收情况来看，绿地对于基建业务的目标已经完成了一半，“半壁江山”的承诺已然兑现。

不过，尽管营收表现良好，但就毛利率而言，基建依旧是绿地整体业务中“拖后腿”的一部分。

据公开数据，2018年绿地的房地产业务毛利率提升至27.01%，而基建毛利率仅为3.72%，同比减少0.03%。也正因为此，绿地的总毛利率也被相应拉低。2018年，绿地总毛利率仅为14.97%，较去年微升0.84个百分点。

有业内人士指出，从目前的增速来看，绿地基建业务的规模扩张无疑是完成了既定任务，但在五年计划的较后阶段里，或许如何提升这一板块的毛利率，会是绿地需要考虑一个挑战课题。