美国行动了！国内哪些城市会更受益？

撰文|道一&编辑|雯雯

北京时间3月3日深夜11点，美联储在非议息会议时间突然宣布，一次性下调联邦基金基准利率50个基点至1%-1.25%的目标区间，下调超额存款准备金利率50个基点至1.1%。

虽然市场已经预期美联储3月降息板上钉钉，但因这一时点并非正常的议息会议时间，且力度较大（一次降低50个基点），所以让市场颇感意外。

相关的解读，相信大家已经看了很多。

今天杠杆地产不聊金融，就聊聊城市和地产。美联储紧急降息看似遥远，实际上，它绝对能撬动城市格局，搞不好也会对你所在地区的房价，大有影响。

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上次大幅降息，改变了很多城市的命运

值得一提的是，此次降息同时也是美联储进入21世纪以来的第七次非常规降息，即未在议息会议时间宣布的降息。

其实，如果大家能够记起美联储上一次降息是什么时候，就不难想到美联储降息给大家带来的影响。

美联储降息可以带来示范效应，或引发其他国家央行纷纷效仿。杠杆地产说简单一点，为了保护全球经济稳定，各国会进入kuan song周期。钱多了自然要投资，所以：

去哪投资可以获得更多回报？哪里可以吸引到更多投资？这样的城市自然*有前途。

以史为鉴，杠杆地产请大家想想2008年，也就是上一次美联储的超级规模降息。

2008年后，外贸受到严重冲击，我国沿海城市率先被波及。几座内陆城市借着产业转移的机会，再集中全省力量建设，GDP排行节节高不说，房价的涨势也有追赶一线城市之势。

当然差距还是不小。

但这不是杠杆地产想说的重点。重点是2008年美联储大幅降息后，中国有三座城市——北京、深圳和杭州，借助全球低成本资金和移动通信技术革命，实现了产业升级和信息化智能化，成为过去12年*的赢家。

2008年，那时的北京虽然排名不差，但产业结构不算很合理。现在的北京，排名可都没变，但现在北京的产业结构更轻、更高端。部分新兴产业，甚至可以甩上海几条街。

包括金融这样上海的传统强项，跟北京比，同样不占优势，半斤八两。

2008年，那时的深圳处于换挡升级初期，当时广州还是雷打不动的老三。

现在呢？深圳GDP总量，已经超越广州和hk，高居亚洲第五。

2008年，那时杭州的影响力和知名度，也远不如现在。省内有宁波来势汹汹，隔壁还有苏州俨然成为“模板”。现在，杭州几乎成了新经济的代名词，强二线城市里的弄潮儿。

宁波早已甩开，苏州也不在话下，与上海交相辉映。这几地的房价如何，自不用说了。

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这次大幅降息，和上次有什么不一样？ 三大城市群将成*赢家

这次大幅降息，和上次有哪些不一样？又有哪些城市会成为幸运儿？

在此，杠杆地产大胆预测，这次*受益的城市恐怕变化不大，北京、深圳和杭州的优势，将进一步夯实，只不过可能会增加一个——上海。

大家是不是又要说，这是马太效应，二八法则，强者恒强？

这话对，也不对。因为强者恒强只是结果，并不是原因。

本轮美联储的大幅降息，不经意也反映出内地与沿海，尤其是东南沿海的差距。

湖北和武汉已经算内地相对好的地方，换成其他地方，此次未必能做更好。

而且“黑天鹅”的冲击，对强省会模式也提出了质疑。因为强省会一旦应对不利，已经被抽空的省内其他地方，岂不是更悲催？

当然，不可回避，强省会依旧是未来的趋势。但杠杆地产想说，强省会继续崛起的态势，会在一定程度上，被略微削弱。不是被省内削弱，而是被沿海三大城市群削弱。

这一轮的城市机会，杠杆地产不主张看孤立的城市，受益的看似是北京、上海、杭州、深圳，但其实是他们背后的三个超级城市群。

毫无疑问，现在已经进入了城市群的时代。本次也是一样，以长三角为例，这不是上海和杭州守住了，其实整个江浙沪的表现，都可圈可点。

广东也是，广州、深圳、佛山、东莞等基本同城化，如果只是深圳做得好，周围失守了，深圳哪里防得住？

这只是一个小小缩影。却能折射出一个地方的行政能力以及城市智慧化的水平。

所以杠杆地产回到刚才那个问题：三大城市群越来越强只是结果。原因是人家政府效率高、营商环境好、产业结构合适、产业方向先进、生活配套完善，符合发展趋势。同时位置好，都靠着太平洋。

只有一个地方做到了这些，才可能借助kuan song资金补短板、更好招商引资，培育有前途的新兴产业，从而实现良性循环。有了好经济，房价的基础也会更牢固。

03

这次机会更大，但窗口更小，强省会也不容易

本轮美联储降息开启的kuan song周期，*受益的城市杠杆地产已经明说了：北京、上海、杭州、深圳。

但我也说了，城市发展已经迈入了城市群时代，这个逻辑，杠杆地产再详细展开一下。

*初的全球化是商品流动全球化，全球被划分成若干个区域，每一个区域内部一个或几个商品流通枢纽，辐射各自的腹地，这些城市就是该区域的关键节点。

当年的哈尔滨就是这样，它不是黑龙江的省会，而是连接中国东北地区，俄罗斯远东地区，韩日的枢纽。

随后资本流动的更加全球化，城市竞合更激烈，相当于削弱了已经有的商业枢纽，只强化了其中几个。

而现在已经是信息流动全球化时代，颠覆性则更加明显。

赢家通吃的模式已经彻底改变。信息的流动不看中物理上的距离，因而在同一个相对狭小的物理空间，也可以容纳更多的*城市。曾经上海对杭州，广州对深圳都有绝对的优势，而现在杭州和深圳成为信息流通的*节点，在互联网空间直连世界，不必再取道上海和广州。

信息时代的枢纽概念，不再哪里缺一个节点哪里就有机会。恰恰相反，哪里有世界级的城市群，并建构起*合理的分工，哪里才有爆炸性的机会。

这才是长三角和大湾区越来越强的理由，也是杭州和深圳笑到*后的原因。

所以除了上面4座城市之外，第二受益的当然是它们所在城市群内的其他城市。

由于这两大城市群地域庞大、城市众多，孰轻孰重还是有区别的。

比如在长三角，*近一系列利好中，包括上海、嘉兴、杭州、金华、苏州、湖州、宣城、芜湖、合肥9个城市，覆盖面积约7.62万平方公里。

考虑到如今上海和杭州已经飞得很高。嘉兴是像很多城市一样，被直辖市和省会吸血？还是像杭州一样，错位发展新兴产业，借着周边已有枢纽起飞？值得期待。

按照这个逻辑，像合肥这种提前布局了很多新兴产业，又在长三角范围内的后起之秀，未来同样可期。像合肥这样城市的未来，取决于自己与所在城市群的融合程度。

珠三角情况可能相对明朗一些，只有深圳够新。相比之下，香港还是有些暮气，广州还在转型升级。至于佛山、东莞，产业结构更重。

但这也恰恰是广州和佛山、东莞等的契机。

京津冀情况可能更不好预料，北京自然继续强大，变数可能在那个区。

三大城市群之外的城市呢？不活了吗？

这可能也是为什么成渝从相爱相杀到如胶似漆的原因之一。由于地理原因，成渝不沿边不沿海，更不靠世界级城市群。

所以，只能自己成为世界级城市群。起码，往那个方向努力。

上面四大城市群之外的地方，可能还是会继续强省会模式。不是说这个模式有多完美，只能说它在一定程度上*适合目前的发展状况。

无论如何，这次给所有城市都上了一课。好好反思自己的管理水平，否则再多的资金，人家也不敢往你这里投资。

如上图，央行*新发布的2019年各省区市社会融资增量表。从数据中，我们一眼就可以看出端倪。

强者恒强，和省份大小、人口体量关系不那么大。发达的地方，融资用于发展的资金总量，长期居于高位。

没有足够多投资，又谈何发展，稳房价？

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