6月降息再落空！降准降息还在路上吗？

央行官网刚刚发布公告称，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年6月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

整体看，没有降息，这个*的利好没有出现，对于房地产来说，虽然不论是按揭还是房企资金都非常宽裕，但没有降息降准的市场不会再冲高。

自去年11月以来，均是MLF利率下调后LPR报价才跟进下行，且两者调整幅度保持一致。另外，5月中下旬以来货币市场利率中枢抬高，意味着近期银行平均边际资金成本有所上升。在这样的背景下，银行主动下调LPR报价加点的动力不足。

不过6月LPR报价不变，并不意味着实际贷款利率也将保持不动。事实上，银行还可能根据信贷政策、客户资质等原因，在新发放贷款中下调实际利率，即在LPR的基础上调整加减点。

从LPR机制推出以来，5年期以上LPR利率已累计下降了20个基点，从4.85%降到了4.65%，以首套房贷100万元贷款30年为例计算，每月房贷可以少还120多元。

首先：月内之前的公开市场逆回购利率、MLF利率未下调的背景下，LPR不变已经有预期。同时，在金融系统让利实体经济1.5万亿元以及月底可能降准的背景下，对于下一次LPR迎来下降的时间可能会比此前预期较早。

虽然5-6月未降息，但7月依然值得期待

其次：房企资金面相对宽裕，融资成本降低

1—5月份，房地产开发企业到位资金62654亿元，同比下降6.1%，降幅比1—4月份收窄4.3个百分点。其中，国内贷款10703亿元，下降0.5%；利用外资34亿元，增长15.3%；自筹资金20106亿元，下降0.8%；定金及预收款19479亿元，下降13.0%；个人按揭贷款10154亿元，下降0.9%。

整体看，年内降准降息，给房企已经带来了相对宽裕的资金面。*近两个月放缓降息，对于房地产企业融资影响不大。

第三：房地产市场小阳春已经出现

5月房地产市场数据*值得关注的是销售数据的同比上涨，细分单月数据，5月单月全国销售面积14730万平米，相比2019年年同期5月的13433万平米上涨了9.7%。

市场疫情后开始出现了全面复苏，5月单月环比也出现了爆发式上涨。

整体看，疫情的影响在快速的过去。5月全国房地产投资开始全面复苏，从南到北，开工逐渐正常，5月份大部分城市楼市市场都出现了明显恢复。

开发投资中的房地产住宅投资已经持平，预计上半年整体投资数据有望同比上涨。

疫情基本平稳了，各地经济都在快速复苏，对于房地产市场来说，5月平均恢复水平已经超过了去年同期的100%，大部分区域已经开始超过之前水平。

第四：各地房贷利率持续下降

整体看，房地产贷款作为相对稳定安全的信贷资产，*近几个月利率持续下调，虽然LPR出现了2个月平稳，但银行执行层面的降息一直在持续。而且预计在年内还有继续降低的可能性。

房地产看天吃饭，整体看，没有降息，代表了房地产市场再冲高的动力不足，当然，从房企融资成本和购房者按揭成本看，降低依然是趋势，小阳春很难发展到盛夏。