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超级并购背后 恒大物业为何被“抢筹”?

来源:地产财富会   发布时间:2021-02-01 08:00:19

地产财富会

2021,

这家港股公司的持续增长不能错过

2021-1-31

一场好的并购能给一家公司带来多少新增价值?

恒大物业给到我们的一个答案是——200亿以上的市值增长,以及更高的未来期待。

上周,恒大物业在短暂停牌的同时发布公告称,斥资15亿元收购浙江亚太酒店物业服务公司,新增在管面积超过8000万平方米。本次收购完成后,恒大物业的总在管面积将突破3.8万亿平方米。

在停牌之前,恒大物业当天股价就已经上涨了10.84%,*后收盘为17.18港元每股,市值增加200亿港元至1857.3亿港元。

而明天港股开市,恒大物业于复牌,这支物企龙头股很有可能还将继续走出上行曲线。

为什么恒大物业能够如此受投资者欢迎,用15亿的并购换来200亿甚至更高的市值增长?

港股龙头的集中价值重估

在地产财富会看来,恒大系股票在港股市场的令人追捧,并不令人意外。

据统计,今年1月,南下资金已连续11个交易日破百亿,累计净买入超过1300亿港元。

资金集中进入下,*个目标就是寻找优质标的进入——各行业的龙头公司,尤其是前期相对低估的公司,是*的目标。

为此,整个港股市场的优质龙头都在今年迎来了一场集中的价值重估。

其中,恒大物业正是此前被相对低估的一家物企高增长龙头。

截至2019年12月31日,恒大物业在中国物业百强中,以总收入、总毛利、总净利润计排名第三,以签约面积计排名第三、以在管面积计排名第四。

同时,恒大物业过往的利润增长也很亮眼:

于2017年、2018年及2019年以及截至2020年6月30日止六个月,恒大物业同期净利润分别为1.07亿元、2.39亿元、9.31亿元及11.48亿元,持续呈现高增长态势。

作为中国*、增长*快的物业管理服务商之一,背靠中国*的龙头地产公司作为母公司,恒大物业未来规模持续增长的空间也非常大。

这样来看,恒大物业今年年初的股价,其实是相对低估的。

尤其在当下,在企业发展层面,马太效应影响下,进入充分竞争的物业行业呈现出强者恒强的趋势。

而在资金层面,马太效应也在越演越烈。随着45家物企成功登陆资本市场,投资人的投资标的越来越多、选择范围越来越广,资金开始选择集中进入拥有强大母公司优势、核心竞争力以及行业整合能力的龙头物管公司。

在很多投资人看来,恒大从地产龙头公司,未来发展必将受到行业马太效应影响,强者恒强。而恒大物业背靠“大树”,将因此具备大量的潜在在管面积,未来拓展前景非常看好。

包括里昂、华泰等机构均集体看好恒大物业,陆续发布研报称,得益于母公司恒大源源不断的在管项目供给,以及积极进行战略性收购和投资,并大力拓展增值服务,预计恒大物业雄心勃勃的业绩增长目标将顺利实现——未来,随着恒大物业的发展利好逐一释放,恒大物业被低估的股价也将迎来重估。

让投资人热爱的“快速兑现力”

恒大物业的股价重估,比想象中启动得更快。

1月*后一周,恒大物业的股价上涨了12.8%。

至此,恒大物业的总市值,较发行日几乎翻了一番——如今1857.3亿港元的总市值,已经在港股物业股中排行第二,距离市值*名碧桂园服务仅有0.3亿港元的微小差距。

股价的快速上涨,一方面源自“马太效应”影响下,大家对恒大物业充满信心,另一方面也是因为这家企业拥有让投资人热爱的“快速兑现力”

1月18日,恒大物业召开了一个军令状誓师大会,下达了2021年的两大目标:

一是今年要每月新增拓展在管面积3000万平方米,全年新增拓展在管面积3.6亿平方米。

二是每季度净利润都要较去年全年净利润的1/4增长50%以上

当天,恒大物业的股价就大涨——收盘时为15.55港元,较上一交易日上涨26.22%。

主要原因就是因为投资者看好恒大及恒大物业的执行力,认为这家公司必将很快有所动作。

果然,恒大物业的目标执行和兑现都非常高效。

11天之后的1月29日,恒大物业总在管面积就将通过这天公告的收购,一举突破3.8万亿平方米。至此,恒大物业就完成了22%的全年新增目标,一个月达成了超过两个月的KPI。

值得关注的是,恒大物业这次收购的公司,不仅在13个省份39个城市拥有在管项目940个,服务业主超200万人,在管面积为8000万平方米,而且服务范围非常广——包括住宅、写字楼、城市综合体、大型工业园等,还拥有33个城市公共服务项目,在*景区、地铁、高铁、机场、医院等公共建筑及城市公共服务领域拥有丰富管理经验

通过此次收购,恒大物业不仅获得了更大的规模优势,推动了恒大物业进入公共建筑及城市公共服务领域,完善了恒大物业多元化物业服务业态布局。

这意味着,恒大物业的未来更有想象空间了。

对此,有分析测算预计,以39亿净利润和头部物业股平均PE计算,恒大物业股价有望达30港元,潜在涨幅超70%。

若股价涨至30港元,恒大物业总市值将达到3200亿港元,有望直追恒大汽车(目前市值3733亿)。

按此预估,恒大物业这是又要给涨嗨的港股带来一把大火啊!

期待2月1日恒大物业的复牌,以及恒大物业的下一轮快速兑现。

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