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来源：价值领地发布时间：2021-07-14 09:22:05

引言

5月31日中共中央政治局召开会议，听取“十四五”时期应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，并放开三孩。

图1 会议内容总结

资料来源：世联评估整理

一、政府出台多项政策应对人口老龄化

生育政策是调控人口发展的重要手段。自计划生育政策实施后，我国的人口出生率由1980年的18.21‰下降至2019年的10.48‰，自然增长率则由11.87‰下降至3.34‰，妇女总和生育率由2.61下降至1.7，低于世界均值2.68。根据联合国的推算，标准的人口替代率为2.1，即维持社会人口规模所需的生育率。如果生育率低于这个数字，则国家可能会经历人口老龄化且其人口规模随着时间的推移而逐渐减少。

表1 新中国成立以来生育政策经历的四个发展阶段

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图2 总和生育率国际比较

数据来源：https://worldpopulationreview.com

计划生育政策有效控制了我国环境、资源承载力过重的问题，为经济可持续发展和社会稳定打下了坚实基础，但也导致人口老龄化和劳动力短缺。根据2020年第七次全国人口普查数据，中国60岁及以上人口占比和65岁及以上人口占比分别为18.7%和13.5%，超过了联合国规定的10%和7%的标准。我国15-64岁劳动年龄人口总量在2013年达到峰值10.10亿人后，增量由正转负进入总量减少阶段，到2020年为9.67亿人，占总人口比重则由73.9%逐渐下降至68.5%。人口老龄化、低生育率造成未来的劳动力缺乏，社会创造力减弱，整个社会的养老负担加重。

图3 2020年65岁及以上人口/15-64岁人口

数据来源：https://knoema.com/

为积极应对人口老龄化，政府出台多项政策支持养老产业发展，涉及土地供应、税收、行业准入等多个方面。

图4 养老产业扶持政策

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图5 养老产业发展五大趋势

资料来源：世联评估整理

二、市场参与主体和盈利模式

国内养老地产的主要参与者有三类：房地产企业，保险公司和专业养老机构，其中，房地产企业和保险公司以重资产模式为主，专业养老机构以轻资产模式为主。未来三类参与主体将轻重结合，通过重资产模式来树立品牌，通过轻资产模式实现快速扩张，提高市场份额

图6 重资产和轻资产

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我国推行的养老模式主要为“9073”模式，这一模式*早在“十一五规划”中由上海率先提出，即90%的老年人由家庭自我照顾，7%享受社区居家养老服务，3%享受机构养老服务。根据民政部数据，截至2020年底全国共有养老机构3.8万个，同比增长10.4%，比2015年底增长37.2%；各类机构和社区养老床位823.8万张，同比增长7.3%，比2015年底增长22.5%。参与主体将客户核心诉求与自身优势相结合，提供不同的养老服务产品。

表2 养老服务模式