如何正确理解多层次资本市场体系呢？应该怎么办呢？

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• 151****2754

  
  一、我国多层次资本市场发展的现状分析
  经过20年的努力，中国资本市场取得了巨大的发展，在国民经济中发挥着越来越重要的作用。中国股票市场主要由沪深主板、中小企业板、创业板和代办股份转让系统组成。与成熟市场层次多样，板块有效连通互动的情况相比，中国股票市场结构单一，多层次资本市场体系尚未形成。各个市场表现情况如下：
  （一）主板市场初具规模
  我国国内的股票主板市场主要包括上海和深圳证券市场的A股和B股。上海和深圳证券交易所成立于1990年11月，经过20多年的发展，目前已经成为中国内地**大的市场。一大批国内大型企业通过在主板市场上市，既筹集了经营所需资金，又调整了内部经营机制。截至2013年10月，沪深主板市场已有的上市公司达1435家，两市股票市价总值20.35万亿元；流通市值15.42万亿元。上市公司总股本28358.83亿股，流通股本23762.37亿股，占据着中国股票证券市场的绝大多数份额，主板市场初俱规模，是我国的蓝筹股市场。基本上能够反映我国国民经济的发展。

  查看全文↓ 2019-08-05 15:00:31
• 141****0971

  多层次资本市场的“多层次”，应有两个方面的含义：一是“多形态”，即资本市场包括了股票市场、产权市场、债券市场、期货市场和其他金融衍生品市场；二是多元化，即上述的每一种市场形态都应该呈现出金字塔式的多层次架构，包括全国性的场内市场(交易所市场)、集中的场外市场、分散的场外市场(地方性或区域性)等多个层次。
  

  查看全文↓ 2019-08-05 15:00:26
• 142****3147

  目前中国企业的负债率超过70%，远高于正常30%左右的国际平均水平，同时，由于传统信贷机构更倾向对有较高固定资产或有国企背景的企业进行信贷支持，导致民营企业需要通过多种外部渠道发债获得资金，导致负债率高和中短期利息成本压力大，增加经营风险。而多层次资本市场体系的建设，将短期负债成本转化为长期股权融资成本，从而降低企业综合融资成本。具体来说通过下面途径来实现。
  从资金供给方来说，由于风险偏好的不同，投资者也是具有不同层次的。风险爱好者愿意投资于高风险高回报的股票；风险中立者会选择购买风险程度适中，预期报酬也非**高的股票；风险规避者则可能去购买国债。但是，中国仅有单一层次的主板市场，该市场对公司上市和交易的风险标准是统一的，从制度上无法为不同风险偏好者提供足够多种类的投资品种和交易场所。而建立多层次资本市场，可以为不同偏好的投资者提供对应的投资品种和交易场所，实现资源更好的匹配，从而实现融资综合成本的降低。
  从资金需求方来说，处于不同发展阶段的不同规模的、不同风险状况的企业对股权融资的需求不尽相同。对于大规模、稳健型、成熟性强的公司，由于其发展历史相对较长、业绩稳定、经营稳健，可能吸引大批投资者来购买它的股票；但对于中小企业，特别是处于创业阶段的中小型科技企业，由于其规模小、产品不够成熟、风险性大，通过主板市场进行融资是不现实的。多层次资本市场可以为不同阶段不同风险状况的企业提供更适合的融资途径，从而降低企业融资的综合成本。

  查看全文↓ 2019-08-05 15:00:22
• 151****5955

  资本市场又称长期资金市场，买卖中长期信用工具、实现较长时期资金融通的场所。
  金融市场的一个主要环节，泛指资金借贷期长于1年的市场。资金借贷期期限在1年或1年以下的称为货币市场（money market)。
  与货币市场相比，资本市场特点主要有：1融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。2流动性相对较差。在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。3风险大而收益较高。由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。在资本市场上，资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者；而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。资本市场主要包括中长期信贷市场与证券市场。

  查看全文↓ 2019-08-05 15:00:17

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• 问 如何构建多层次的资本市场好呢？应该怎么办呢？
  答

  一句话，创业板估值非常高，随时会大跌，目前是由于市场资金非常充足，才不会下跌，所以目前创业板没有买进的必要。不用想太多，你的帐号赚钱了，才是该想的…

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• 问 如何构建多层次资本市场呢？应该怎么查询呢？
  答

  　　1、美国资本市场体系的结构特点:　　美国资本市场体系规模**大，体系**复杂也**合理，主要包括三个层次：　　①主板市场。　　美国证券市场的主板市场是以纽约证券交易所为核心的全国性证券交易市场，该市场对上市公司的要求比较高，主要表现为交易国家级的上市公司的股票、债券，在该交易所上市的企业一般是知名度高的大企业，公司的成熟性好，有良好的业绩记录和完善的公司治理机制，公司有较长的历史存续性和较好的回报。从投资者的角度看，该市场的投资人一般都是风险规避或风险中立者；　　②以纳斯达克（NASDAQ）为核心的二板市场。纳斯达克市场对上市公司的要求与纽约证券交易所截然不同，它主要注重公司的成长性和长期盈利性，在纳斯达克上市的公司普遍具有高科技含量、高风险、高回报、规模小的特征。纳斯达克虽然历史较短，但发展速度很快，按交易额排列，它已成为仅次于纽约证交所的全球第二大交易市场，而上市数量、成交量、市场表现、流动性比率等方面已经超过了纽约证交所；

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• 问 我国如何建立多层次资本市场呢？谁能说说呢？
  答

  这里的“第二”是相对于主版市场而言。　　在国外，二板市场又叫另类股票市场，也就是针对中小型公司、新兴企业尤其是高新技术企业上市的市场。二板市场主要功能是为中小型创业企业，特别是为中小型高科技企业服务，一般来说它的上市标准与主板市场有所区别。开设创业板市场是世界上经济比较发达的国家和地区的普遍做法，旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。因此，它的建立将大大促进那些具有发展潜力的中小型创业企业的发展。　　*关于融资：　　创办股票市场的宗旨之一是为上市公司融资。事实上，在股票市场正常运行的2000年就创造了年融资2109.31亿元人民币的**高佳绩。　　狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。

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• 问 如何理解审美境界也是多层次的呢？应该怎么办呢？
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  其次是审美联想。审美联想是在审美感受的基础上实现的。所谓审美联想，就是指审美主体从当前所感知的事物出发，通过回忆其他有关事物而引发的由一个事物对另一个事物联想的心理活动。审美联想的实质就是在记忆的基础上进行表象的再现、组合和改造，这一过程初看是从表象出发又回到表象，实际上是在更高一级基础上的回复，是审美鉴赏借助于联想和想象可以达到超越时空的限制，既取得感受上的相对自由，又取得更深、更高层次上的审美感受。审美联想在审美活动中历来占有着极其重要的地位，在西方，许多美学家早就把他看作是衡量艺术才能的重要尺度。马克思就曾经说过，联想、想象是“人类的高级属性”。从一定意义上讲，只有联想和想象才有审美活动；只有联想和想象才会开辟一个美丽的空间。

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• 问 多层次直销犯法是吗？应该怎么办呢？
  答

  判断是不是传销，需要从法律角度解析此行为的法律内涵，如符合以下条件，则属于传销行为。　　依据《禁止传销条例》：　　第二条、传销，是指组织者或者经营者发展人员，通过对被发展人员以其直接或者间接发展的人员数量或者销售业绩为依据计算和给付报酬，或者要求被发展人员以交纳一定费用为条件取得加入资格等方式牟取非法利益，扰乱经济秩序，影响社会稳定的行为。　　第七条　　下列行为，属于传销行为：　　（一）组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员发展其他人员加入，对发展的人员以其直接或者间接滚动发展的人员数量为依据计算和给付报酬（包括物质奖励和其他经济利益，下同），牟取非法利益的；　　（二）组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员交纳费用或者以认购商品等方式变相交纳费用，取得加入或者发展其他人员加入的资格，牟取非法利益的；　　（三）组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员发展其他人员加入，形成上下线关系，并以下线的销售业绩为依据计算和给付上线报酬，牟取非法利益的。　　在《禁止传销条例》 中，反复提到层级关系这个概念，一定规律组成层级关系只是众多传销中的一个现象，必须与非法占有他人财产的行为才有可能涉嫌传销。

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