一则细思极恐的小新闻，攸关楼市

1月16日，财政部有一则消息进入了公众的视野，但是并没有引起太多的波澜和讨论，但是细思则恐啊。

财政部官员：推动实施国债作为公开市场操作主要工具货币政策机制。

里面核心讲了两个事情，*个是准备研究将国债与央行货币政策操作衔接起来；第二个是使国债达到准货币的效果。

说实话这个消息耐人寻味，国债是财政部管的，货币政策是央行管的。国债是以国家信用为基础筹集财政资金的一种方式，而货币的发行一直是抓在央行手里的。以前二者是一个间接的关系，现在准备研究变成更加直接的关系了。

总之，初看这么一句话还是云里雾里，但是细细品味之后感觉可能是央妈打算和财政部联手放水了。

自从我国加入WTO以来，出口额剧增，尤其是从2003年开始，我国出口产生大量贸易顺差，赚回了美元存入各个银行，然后经过强制结汇统一上缴央妈，央妈就按照汇率一一把人民币交到各个银行手里，为了不让亲儿子们乱花钱，统一存留一部分在央妈这里，就是存款准备金。

这一手段成为这个阶段我国货币的主要投放路径，央妈那边也一度拥有天量外汇储备，社会货币体系中也就对应了大量的外汇占款。

整个经济就是一个磨盘，A付钱给B，B又付钱给C，C又付钱给…………，X又付钱给A，货币在这个循环中流转，于是大家互相提供服务。磨盘的动力（生产力）本身就很强劲，加上大量货币注入市场，像强力润滑剂一般使这个磨盘就转的越来越快，于是大家在飞转的磨盘中感受到了生活品质的上升，越来越多的人都加入到磨盘旋转的协作中来，提供服务的人也越来越多。

这两年的光景如新闻联播中说的一样，万恶的资本主义国家生活水深火热，都快消费不起made in China 了，弄的人民群众的出口压力剧增，而且汇率从1:8升到了1:6.8，外汇占款也是逐年减少，货币的投放也就相应减少。但是人民群众要过上小康生活的迫切需求是不能停滞的，所以央妈这边也是体恤民情，弄了MLF（俗称麻辣粉）和SLF（俗称酸辣粉）等一系列工具来调剂生活。（都是短期货币投放工具）

可是眼看着磨盘的转速开始有些力不从心，这边央妈也是很上火，这不*近还是放点水出来降降火，日子还得过啊（2019年1月开始降准）。可是存款准备金又不能下调的太快，毕竟下面银行贼的很，拿到1块钱，能通过信贷给你创造出5块钱的货币流通效应（货币乘数效应），大家都说好了不搞大水漫灌的。既然不能大量使用润滑剂，那就只能加强动力了。

所以大基建这个夜壶又掏出来用了，*近发改委批复了一大批基建项目，要致富先修路，古人诚不欺我也，保证人民群众有活干才是重中之重。

可是财政爸爸那边也是囊中羞涩，兜里比脸上都干净。前两天首都市长都在抱怨财政支出需求旺盛，可是收入还在下降，主要是某行业*近都过的挺拧巴，不买地了。公开市场又不能无限制的买国债，这不就找上央妈来想想办法，想不到一拍即合。央妈不好大水漫灌，但是可以给财政爸爸这边买些国债，让后把货币从财政支出的口子洒向市场，既解决了紧张的财政支出，又支持了实体经济，简直一箭双雕。

财政爸爸大量供应国债，就能往市场投放货币，这背后就是靠着国家信用支撑，我们未来能把这个钱还上。所以这么一来，财政手段就更加积极，拉动经济就更加有力，逆周期调节也更加精准了。

这一套隔山打牛的操作看上去眼花缭乱，忍不住要鼓掌赞叹金融创新的成果迅速落地。可是转念一想这不就是太平洋对岸特靠谱大爷他们家的玩法么？

这一套弄下来，比起直接粗暴的降准、降息算是温柔多了，货币给到基建项目，基建的设计、施工、材料等各个方面的小伙伴都会享受到财政爸爸和央妈的雨露均沾，然后通过消费流到人民群众之间去，于是人民群众一下子手里也有钱了，那么接下来干嘛呢？您自己想去吧。

本来写到上面就打算结束的，但是肯定会有人要把鼓吹房价的锅扣我脑袋上（我的嘴也没那么厉害），想来想去还是补上一段。央行在金融端不想放松那么快，而财政部的基建投入迟早会流转到楼市的，但是速度没有那么快，这个效果并不会像金融手段那样简单粗暴加上行政政策除了托举之外，依然会有压制，一切都视经济运转情况来看，稳定向好是各方都希望的追求。

虽然如此，但是这个手段依然是放水，所以在这个“稳健”的货币政策下，资产价格下跌的可能性真的寥寥，那就言尽于此吧。

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总编 | 夏侯俊杰 作者 | 老罗

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