不良资产利润丰厚，银行为何自己难处置？

来源：价值领地发布时间：2021-02-22 09:22:16

▎市场分析丨By：世联评估

今日分享：银行不良资产处置分析 来自价值领地00:00 07:18

2016年，银行开始处理“不良资产”。

2017年，不良资产开始发酵，市场逐渐觉醒。

2018年，不良资产进入黄金时代，几乎成为从业者的共识。

不良资产，在业内有句行话：“甲之蜜糖，乙之砒霜”。

对于银行而言，不良资产是包袱和拖累，被桎梏了手脚，难以落实发展；但对于不良资产投资者而言，不良资产利润空间巨大，无比诱人，令无数投资者前赴后继参与其中。

不良资产处置行业被称为“秃鹫行业”，是一个多层级的市场。参与者通过一层层的对外转让和处置不良资产，来实现各自的收益。由于经济周期性波动、经济发展模式转型、产业结构的不断调整，均不可避免地对银行信贷资产产生影响，并因此产生银行不良资产。银行在产生不良之后，由于自身无法投入过多精力去处置追偿（不良资产处置周期长，处置机会成本高），因此选择将不良资产打包折价转让，达到“出表”(即资产负债表中，贷款资产减少，同时货币资产增加)的目的，同时减少不良资产率，贷款额度回笼。

目前社会资本参与主要通过与四大或地方性资产管理公司合作，通过招投标、拍卖等公开方式或法律许可的其他方式从出售方(主要为四大资产管理公司)购入银行不良资产，再通过债务追偿、债权转让、以物抵债、债务重组等多种方式对受让债权等资产进行清收处置，*终获取投资收益。

那么，如果要参与不良资产投资，分一杯羹，需要了解下面三个问题：

盈利模式有哪些？

A、折扣收益

在银行贷过款项的基本了解熟悉现有贷款的模式，当下银行贷款的*特点——“抵押充分”，抵押物多为房屋、土地、机器设备等；抵押率一般在30%-70%之间；并且银行的信用都比较高，不良资产的产生与处置都比较规范，整体质量较好。对于资管公司而言，收回来的主要是债权或抵押物。对于债权方来说，单笔债权以三成的折扣买回来，再去跟债务人谈判“全额还不起，那就还五成，还了五成那就跟你解除债务关系”。这样债务人能少还了一半的钱，赚了；资管公司三成的成本买回，回收五成，赚了三成。对于抵押物来说，可以采取以上类似的做法，还钱之后解除抵押，又或者申请法院查封了之后公开拍卖，拍卖所得减去收购不良资产的成本剩余的就是利润。

B、资产增值

有些资产包包含的有价证券、固定资产等都有着较大的价值增值的空间，这部分资产在市场趋势向上的周期中，为公司创造了可观的增值收益。不良资产投资理念其实可以简单粗暴概况为：一个通过量变到质变，低买高卖，逆周期的过程。在经济下行时，大量低价收购，随着经济好转，其中一些好的资产开始增值溢价，转手卖掉。

C、整合收益

综合运用资产重组、再注资、引入第三方、债务的折扣变现、债务更新、债权置换、债权转股权、将上述两种或两种以上方式的组合构成更为复杂的混合债务重组方式。必要的时候，对资产以及附属经营团队进行整合，来提升其持有资产的经营效率和价值。

银行为什么不处置？

其实银行自身非常想处置这些不良资产。所谓不良资产，只是具有到期不能履约、变现可能性的资产，到期不能履约并不是说它没有价值，也不代表债务方在熬过*困难周期之后没有流动性和变现能力。之所以贱卖，主要基于以下几点：

A、盈利模式限制

众所周知，银行*主要的盈利方式是赚取利差，因此需要大量的现金进行周转，而不良资产则会占用银行的专项准备金，按照央行规定，对不良资产提取的专项准备金比例为：次级25%、可疑50%、损失100%。因此，持有不良资产，就减少了银行手里的现金流，将付出更高的流动成本，得不偿失。

B、时间限制

财政部印发的《银行抵债资产管理办法》(财金[2005]53号)规定，银行抵债类资产的处置周期不动产、股权为两年，动产为一年。因此，如果银行自行处置，周期较长，时间成本耗不起。

C、清收处置团队专业限制

一方面银行直接追债讨要欠款，不利于银行的安全形象。另一方面，不良资产处置相关的风险不容忽视，对处置人员专业能力也有较高的需求，需要的不仅仅是经验，还需法律关系的梳理、司法制度的推动、转让和定价能力、债务人的谈判能力、寻找潜在客户的资源推广能力等。对投资者分析和辨别潜在投资机会的要求更高。

综上所诉，对于不良资产处置，基于综合因素考虑，并不是银行想处置就能处置的了，将不良资产交予有精力、人力和经验的专业资管公司，成为银行寻求快速回笼资金的不二之选。

不良资产发展现状如何？

五大行发布的2020年第三季度业绩报告显示，截至9月30日：

交通银行不良贷款率1.67%，较上年末上升0.20个百分点；

工商银行不良贷款率为1.55%，较上年末上升0.12个百分点；

建设银行不良贷款率1.53%，较上年末上升0.11个百分点；

农业银行不良贷款率为1.52%，比上年末上升0.12个百分点；

中国银行不良贷款率为1.48%，比上年末上升0.11个百分点。

五大行平均不良率达到1.55%。

2020年11月30日，中国银行发布《2021年度经济金融展望报告》，该报告回顾总结2020年全球和中国经济金融运行，以及全球银行业运行情况，并对2021年经济金融形势以及全球银行业发展趋势进行展望。报告称，2020年在疫情蔓延影响下，全球经济大幅衰退，货币政策持续宽松，金融市场波动加剧，银行业金融风险防控形势日趋严峻。信用风险释放一般滞后于实体经济，2020年以来，银行展期、无还本续贷的贷款占比明显上升，部分风险尚未充分反映在五级分类指标中。2021年，前期积累的风险将不断释放，商业银行不良贷款率上升的概率较大，预计在年底将达到2.0-2.2%。其中，城商行、农商行资产质量防控压力较大，不良率很有可能会达到近年来的高点。随着不良资产体量越来越大，未来银行承受的压力也不断加大，不良资产放出利润空间也就更为可观。

同时，随着政策松绑，行业准入逐步放开，新兴的市场主体纷纷入场，不良资产市场体系逐步完善。不良资产交易平台不断涌现，比如线上司法拍卖平台及地方产权交易所、金融资产交易中心、特殊资产互联网平台等。律师事务所、评估公司等不良资产市场服务商逐渐增多，形成了较为完善的不良资产产业链。

总结

总体而言，随着不良资产处置市场参与主体增多，相关各方既有合作也有竞争，当前市场更将会更为有序蓬勃。