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▎世联动态丨By:世联评估
一、
REITs政策监管层层升级
近年来,REITs成为不动产、基础设施和资产证券化等领域的共同热词,各方关注度很高。REITs,即不动产投资信托基金,是以发行权益类证券的方式募集资金,并将资金专门投资于不动产类资产,将每年的投资收益按很高比例(通常高于90%)分配给投资者的一种投资载体。REITs作为直接融资工具,具有盘活存量资产、降低企业杠杆率、提升资源配置效率、降低项目融资成本、促进金融市场发展等正面作用。2020年4月30日,官方发布了公募REITs的试点通知,如下图:
2021年伊始,关于REITs落地的监管政策也渐行渐近,下表为近期关于REITs的监管政策:
二、
评估在公募REITs中举重若轻
2015年9月10日《房地产投资信托基金物业评估指引(试行)》(以下简称《指引》)正式颁发。该《指引》的发布,标志着国内房地产评估行业在REITs领域进行房地产评估工作有了明确的操作指南。根据《指引》,信托物业评估主要包括信托物业状况评价、市场调研及价值评估三方面工作。房地产估价师通过对信托物业进行物理状况、市场、经济等方面尽职调查,以得出该物业的公允价值。
因此,作为REITs上市发行前的准备步骤,房地产估价师必须在REITs上市发行前,审慎而又有投资眼观地对REITs所指向的底层物业资产进行估价,以此作为REITs发行时定价的参考,满足交易所对物业的披露要求。因此,REITs所指向的物业价值评估对估价师提出更高要求。
三、
世联评估在证券化领域开疆扩土
世联评估在国内*早致力于资产证券化产品的研究与服务,在信贷资产证券化和企业资产证券化领域与多家银行、券商和企业进行合作,发行产品涵盖CMBS、REITs、ABN和NPAS等多个类型,产品线涵盖估值评估、现金流报告、市调报告、债权分析报告和股权评估报告 等。世联在基础设施资产证券化方面涉足广泛、经验丰富,参与了国内多个物流、产业园、供水、供热、供电、公路 等基础设施的证券化项目。
2016年-2020年间,世联评估在ABS领域获得多个奖项,如荣获2016年度资产证券化十佳奖项,2017年中国REITs联盟“*佳评估机构奖” ,2018年资产证券化论坛“年度杰出机构奖” ,2018年第三届中国资产证券化汇菁奖“市场*评估机构奖” 、2019年中国资产证券化综合发展指数排行榜——*佳资产评估机构 等、2020年资产证券化与REITs高峰论坛年度*佳房地产评估机构奖和房地产资产证券化年度贡献人物奖 、2020年第五届中国不动产证券化合作发展峰会获得“年度特殊贡献机构”奖 和“年度*佳评估机构”奖 等。
另外,世联评估和多家券商、银行投行形成了良好的合作关系,已推出REITs/ABS配套的金融服务,协助不动产评估、现金流测算、股权评估、物业评价、市场调研、发行路演及证券化后期跟踪评估、大宗交易、资产管理及投后管理等全链条服务。
四、
世联评估与高校联动
世联评估拥有完善的讲师管理体系,现有内部讲师200余人,其中资深讲师50人,高级讲师70多人,服务于金融机构、政府机构和合作企业,每年累计授课数百次。可根据客户需求定制课程,同时与国际性论坛组织、各大重点高校建立紧密合作,致力于为客户提供全面、专业的培训服务。
2020年12月11日,世联评估集团副总经理陈迅先生受邀作为北京大学REITs实战高级研修班讲师进行了主题为《基础设施ABS与REITs评估定价实务解析 》的专题培训演讲。时隔两个多月,北京大学REITs实战高级研修班再度开班,世联评估与北京大学REITs实战高级研修班 将继续携手为业界输出知识,为行业发展培养人才、贡献力量。
1
课程背景
基础设施REITs有利于落实中央部署、推动重大战略实施。党中央、国务院推出了一系列重大战略,如粤港澳大湾区、雄安新区等,要加强区域经济和城市群的新发展,一个很重要的特点就是要进一步提升基础设施建设的质量和水平。
于此同时我国基础设施进入了存量时代,前期基础设施建设的各类市场主体,包括地方政府、融资平台和社会资本,形成了大量的负债。从政府治理角度看,基础设施REITs有利于防范地方政府债务风险。
北京大学政府管理学院在公共政策、区域经济和城市管理方向有多年的教学和研究,依托学院学科背景,开设REITs实战高级研修班,从区域经济发展、国家政策顶层设计、交易架构设计、基础设施项目筛选、项目合规、财务等多个角度,通过经典案例分析,学员分组研讨等多种模式,助力原始权益人/发起人(项目产权人)、证券公司、资产管理公司、公募基金公司、市场中介、投资者等精准理解REITs,探索中国REITs发展路径,培育专业的运营机构,改变传统的基础设施运营方式。
2
讲师阵容
师资团队由主管部门领导;高校专家教授;资深金融专家、法律专家以及项目实操专家等构成,部分拟邀优秀师资如下:
基础设施REITs主管部门领导
基础设施REITs主管部门领导
孟晓苏
国务院发展研究中心资产证券化REITs课题组组长
中国证券基金业协会资产证券化专业委员会专家顾问、汇力基金管理有限公司董事长、中房集团理事长;享受国务院特殊津贴专家;中国国际跨国公司促进会副会长、中国企业投资协会副会长、中国资产证券化论坛主席。
冯科
北京大学金融与产业发展研究中心主任
博士生导师,新经济杂志副主编。兼任国家互联网金融安全技术委员会委员,北大资产经营公司董事。
林华
北京东城紫金智能金融研究院院长
兼任兴业银行独立董事、招商局REITs审计委员会主席、中国保险资产管理行业协会资产证券化专业委员会主任和中国人民银行发布的金融技术标准《分布式账本安全规范》智能合约组组长。金融科技和资产证券化行业的权威专家。
胡喆
金杜律师事务所合伙人
主要执业领域为结构性融资、资产证券化、银团贷款、一般贷款和授信、金融机构重组和收购、房地产融资、不良资产。
陈迅
世联评估集团副总经理;英国皇家特许测量师
从事评估工作20多年,在评估领域为各类型公司进行过IPO上市评估、并购、重组、抵押、财务报告为目的、资产证券化等国内外多领域的评估。*早一批参与企业资产证券化评估和银行间信贷资产证券化评估相关工作的专家。负责参与了百余单资产证券化项目,产品类型涵盖CMBS、类REITs、CMBN、购房尾款、收费收益权、NPL和PRN等多个类型项目。目前参与国内多个基础设施公募REITs项目试点申报工作。
陈亚丽
毕马威企业咨询(中国)有限公司北方区房地产和基建行业税务负责人
一直致力于为企业提供各种税务咨询和合规服务。她参与了数家内资企业上市架构的搭建并提供长期税务咨询服务,为多家外资公司在华投资经营以及并购业务提供了专业的税务咨询服务。
孟晓东
中国长城资产管理公司原副总裁
高级经济师,有30多年金融行业从业经验,对政府融资,资产管理有丰富的项目经验。
3
课程内容
01 、顶层设计:REITs核心政策解读
02、基础设施REITs基础资产的筛选标准与申报流程
03、基础设施REITs交易结构设计
04、REITs实务操作及案例分析
05、REITs资产评估及案例分析
06、REITs税务热点问题
07、地方政府投融资模式创新
报名流程
报名参加本课程的学员务必提前联系招生老师(张老师:)获得报名方式,提交资料审核之后再办理学费。
上课时间:3月26-28日、4月23-25日
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