融资难，融资贵，房企还能抱哪些金主爸爸的大腿？

来源：地产锐观察发布时间：2018-07-04 00:00:00

地产锐观察

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坐标一线城市的某品牌房企的融资负责人小包总*近很发愁，公司又一笔公司债被中止发行，这意味着绷紧的现金流再度雪上加霜。

其实，小包总公司有很多土地储备，可开发货值两三千亿，一点也不输30强之内房企，但公司的年销售额业绩排名百强之外，根本不在银行、信托、险资等金主爸爸们的划定的融资白名单之内。

公司虽然土地储备多，但由于受调控影响，开工并获得预售证的项目没几个，没房子卖就没有销售回款，公司数千名员工的薪水还得照样发，找钱成了大问题。

和小包总的公司不一样，小赵总的公司位列房企30强，销售额高，规模大，但找钱也成眼下的大问题。公司的盘子大了，拿地扩规模的车轮就没法停，资管新规一来，拿地配资被卡，不拿地就意味着“没米下锅”，就意味着有人要失业。

更为严重的情形是，从今年三季度开始，房企债务将集中到期，如果不能及时兑付，就意味着被金主爸爸收割的风险。

据天风证券金融部统计数据，包含公司债、企业债、中期票据以及定向工具的地产产业债务，2018年全年的全年到期量将是1949亿元，其中主要集中在三四季度，分别到期量高达932亿元、698亿元，2019年和2020年到期量更加庞大，每年的增量都在1000亿元以上。

一边是到期的债务要刚兑，需要钱；一边是拿地滚动开发需要钱；一边是维持公司正常运营需要钱……哪哪儿都需要钱。

问题是，资管新规后，钱还能从哪儿来？

银行——我们只能做符合“432”标准的开发贷了，不是30强之内的别找我们。

信托——符合“432”标准的开发贷，我们还有的做，但不是50强之内、有过负面新闻报道的别找我们。你说“股+债”为拿地配资？各地银监局监管不一，灰度的东西较好别碰。

保险——银保监合并后，等于我们是被银监收了，以前我们绕绕能进房地产甚至是住宅，但现在不行了。大家都说险资可匹配长期限项目，但实际上我们也是3年就要退出。

地产基金——我们要回归本源，做股。我们要主动管理，找开发商做代建。

银行私行&第三方财富机构——成了香饽饽，后边跟着一大群机构客户和高净值个人。

问题是，买惯了刚兑的债，这些投资人会买有风险的股吗？代销的地产基金、信托计划，不但有机构准入标准、产品标准，还要看产品背后的交易对手——开发商。

产业资本——成了香饽饽，只带着钱来也行，带着产业来更好，一起到地方以相对较低的价格拿地，一起嗨皮一起飞。

总之，2018年下半年，于房企而言，找钱是名列前茅要务，找不到金主爸爸，就得真的割肉了。

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