直击业绩会 | 许世坛：世茂没有十强魔障，和新城王晓松吃过饭

世茂房地产2019年中期业绩会现场（孙婉秋 摄）

8月27日，世茂房地产在香港举行2019年中期业绩会。

直到主持人提醒业绩会到此结束，现场在坐的媒体依然意犹未尽，身后大门打开，早已等候在外的投资者一涌而入，偌大的会场瞬间被填满。因为业绩突出，世茂成为媒体和投资者争相追逐的热点。

董事局主席许荣茂有事缺席业绩会，这也是继三月后，副主席兼总裁许世坛再次独挑大梁。

“少帅”不负众望，不仅交了份亮眼的成绩单，现场表现也愈发从容稳健。原定时间到，许世坛携执行董事汤沸、助理总裁兼营销管理中心负责人邵亮、首席财务官丘钧山这一业绩会固定“班底”亮相。

刚理了头发的许世坛，黑色西装内搭配了粉色系衬衫和领带，显得神采奕奕，心情一如世茂的业绩般大好。凭借着对公司业务的了如指掌，许世坛一人接招了媒体抛来的所有问题。

如果说3月业绩会上泰禾意外成了主角之一，那么这场业绩会在半年高增长的数据加持下，媒体对于世茂重回十强的时间和姿态有了更多的期待。

即便回归行业前十是大家心照不宣的默契，许世坛依然未“松口”。半年前，他表态重回前十有机会，这一次他说：“很多媒体说世茂心中有个魔障要重回前十，但我们内部其实并没有这样的说法，还是要看市场*终的情况。”

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收并购占比70%

2019年上半年，世茂销售1003.4亿元，同比增长38.7%，完成全年签约目标2100亿的47.8%；签约面积556万平方米，同比上升23.3%。1003.4亿元销售额暂列克而瑞排行榜第12位，但与前面的龙湖、招商蛇口仅存在不过50亿的微弱差距。

其中，营业额565.6亿元，结转率约56%。营业额中532.4亿元是房地产开发的收入，占比94.1%，另外33.2亿元来自非房地产开发收入，包括商业、酒店和物业管理的收入，占比5.9%，相较去年同期非房开业务上涨1.5个百分点。

具体到城市分布来看，福州、北京、苏州、南京、泉州和绍兴房地产开发业务贡献率排名靠前，上述六个城市业绩合计占比达到55.5%。

利润方面，上半年，世茂核心利润75.8亿元，同比上升23.8%，股东应占核心利润53.1亿元，股东应占核心业务利润率13.7%，经营利润141.8亿元，上升18.8%，股东应占利润51.1亿元，同比上升19.5%。

拿地端来看，报告期内，世茂共获取土地60块，总价约788亿元，权益前货值约2500亿元，新获土地中，一二线城市占比57%，其余分布在强三四线（23%）和弱三四线（20%）。

值得注意的是，一季度时，世茂新增货值中有接近85%是通过收并购获得，从整个上半年来看，这一比例依然不低。今年上半年新增的2500亿货值中，约1800亿元货值通过收并购获取，主要分布于北京、南京、苏州、杭州、广州等核心城市，收并购的项目占比高达70%。

化身新一届“并购王”后，世茂在二级市场勇猛表现，半年囊中已收获了泰禾、明发、万通、粤泰等多个项目，因此世茂是否会接盘新城所持项目也被抛至台前。对此，许世坛表示，双方的确接触过，自己还和新城控股新任董事长王晓松一起吃过饭，在其看来“都是朋友嘛”。

许世坛并未掩饰二级市场给世茂带来的能动作用。事实上，一二级联动不仅极速扩大了世茂的土储，也降低了拿地均价，今年上半年，世茂拿地均价为5581元/平方米，相较去年同期的5966元/平方米，下降了6.5%。当然，世茂合作的项目远不止于此，“我们的很多收购是不需要公告的，虽然由于有些收购对象可能在A股上市或者资产值比较少，所以他们都公告了，但实际上还有一些是没公告的，不止大家看到的这么多”。

许世坛透露，上半年新增的2500亿货值预计会有三分之一作为今年的可售资源，约为800亿。

但他也表示，由于政策和融资环境收紧，世茂对于下半年市场保持谨慎态度。据称，世茂一般是将回款的50%用于土地支出，今年土地支出预计在1000亿元，上半年已经花费了70%，下半年拿地时会更谨慎。

据许世坛介绍，世茂收并购时会设置一定的要求，例如10到12个点的税后利润，毛利润超过30%。“下半年标准会提高，比如税后利润要达到12至15个点”。

截至2019年6月底，世茂房地产权益前土地储备约6407万平方米，权益前土储货值超10500亿元。

随着规模提升和投资加大，世茂的负债也出现了些许变化。今年上半年，世茂的有息负债额为1154.7亿元，上升5.8%，净负债率59.6%，相较去年底上升0.2个百分点。债务结构方面，长期借款占比72%，短期借款占比28%。

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重回前十

今年上半年，在头部房企规模增速明显放缓的趋势下，世茂依然保持了接近40%的提升。

根据会上介绍，世茂2019年全年可售资源为2229万平方米，全年销售货值达4000亿元，这也意味着，只要去化率达到53%，世茂便可以实现全年2100亿元的销售目标。

53%的去化率对于“优等生”世茂来说似乎有些偏低，媒体再度将上调年度目标和重回十强这两大话题抛给许世坛。

他笑称：“我也注意到很多媒体在说世茂心中有魔障，要重回前十，但实际上我们内部没有这样的说法。主要是看市场，如果今年全年市场真的有15万亿体量，那么销售额需要达到2500亿元才能进入前十，如果市场差一点，2300亿元或许就能进入，所以市场是动态的，世茂的销售也是动态的。”

许世坛进一步表示，过去几年，世茂因为战略调整而在增速上低于行业水平，如今重回规模赛道，长远目标是增速超过行业平均、超过同规模同行。“如果别人增长20%，我们增长40%，我们就能进步嘛，当然进步多少个名次，我们没想那么多。只要有进步，要超过同等级的对手，我们不要拖累市场”。

记者 孙婉秋

编辑 沈玉洁

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