单车女孩和中国房价的秘密

还有雷军和特朗普……

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“石涧泉暄仍定静，松阴路转入清凉”。

2014年盛夏，忙里偷闲的北漂记者胡玮炜回到杭州，到西湖西南边的虎跑泉游玩。树荫花下，她想租辆单车骑行，但这个简单的愿望没有实现，原因也很简单：办车卡的小岗亭关！门！了！

K！胡玮炜就想：如果单车不用人看管，随时想用即取，多好！

两年后，这个简单的创意，被这位执拗的江南姑娘变成了现实。

在上海和北京的大街上，一排排色彩鲜艳的单车成为新的城市风景。人们只需用手机扫下车座后面的条形码，抬脚骑上，到目的地后，再把车向路边一放即可，费用是象征性的几角或一元钱。

再两年后，胡玮炜将她创办的这个名为摩拜单车的企业卖给了美团。据报道，胡持有的9%股份套现，到手2亿美元，或说15亿元人民币。

此时，生于浙江的胡玮炜才36岁。称之女孩，一是看起来面容姣好，更主要的是在其令人惊诧的创富业绩和速度面前，这个年龄也就相当于一个孩子。

再看一位大叔。

未来两个月内，小米即将完成IPO，*估值为800亿美元，以31.4%持股计算，创始人雷军将与马云、马化腾、许家印一起，成为首富俱乐部成员。

据闻，小米十多位总监中，期权*少者亦将获利9000多万人民币，其他5500名持有原始股的员工，将每人平均获得400万元左右的市值*，增值5倍。

好。这两件事，足以拉拉羡慕嫉妒恨了。某好事自媒体酸酸地发了一篇鸡汤文刷屏朋友圈，标题是《摩拜创始人套现15亿背后，你的同龄人正在抛弃你》。

此文引起了因文而富、但远未富至15亿之巨的韩寒的愤怒，他公开回怼，大意是：平平常常就是真！非要挣那么多钱干啥？

我们且不管这一地鸡毛，先来解这样一个心结：同样都当过记者，笔者还当过十几年主编，差别乍就那么大呢？

答案也很简单：因为你拿的是工资性收入，人家小胡和雷军们，拿的是股！权！性！收！入！

面对胡玮炜灿烂的笑容，一千个人可能有一千个想法。敬业的你豪哥想到的是一个纠结多时的谜题：为什么房价涨到那么高，还有那么多人买？

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股权性收入有点高冷。简单说就是，你投入了比上班打卡更大的资源，比如你的资金和名声，更重要一点：如果生意赔钱了，你可能成为穷光蛋。

如果跟隔壁王大妈解释，就告诉她：不靠工资，还能过得比拿工资的人好很多的收入。

中国进入经济腾飞40年来，就是这帮人在指引着中国经济奇迹的发生和演进。40年前，邓公说“让一部分人先富起来”，这部分先富起来的人，就构成股权性收入者的主体。

胆识群体：包产到户的农民、承包制负责人、乡镇企业家、个体户、民营企业家、科技创业者，到自由职业者等；

能力群体：企业高管，多出于上市公司，受益于企业股权性质的薪酬激励机制，还有文娱、体育明星和主持人；

寻租群体：以权力和公共资源作为“股本”的各级贪腐官员和国企高管；

模糊群体：医生和律师等专业门槛不低的“类寻租”人群。好时是天使，坏时是魔鬼；

幸运群体：强力城市中有心机、有耐力的拆迁户。

金融和资本市场大发展之后，股权收入的量级、金额以及受惠人数，都出现了爆发式增长。从私募到IPO的股权路径，亦成为大权贵者的贪腐重灾区。成一大单，即富可敌国。

虽然灰色区域和擦边球仍然存在（就看抓不抓你），但令人欣慰的阳光式股权收入，也多如夜空中的繁星：北京一卖清真烧饼人家，一个小饼一元钱，四个售卖点每天卖4万个。你算一算是多少！

按照二八定律，富人永远是少数。但鉴于天朝人口占全球四分之一，所以，如果将中国有股权性收入的富人组成一个国家，至少相当于一个欧洲大国。

以这样的购买力，来面对几座一线城市有限的住房供应，出现供不应求，也就不奇怪了。

3

关于中国结构性高房价，有几个广为流传的牛逼说法，其实经不起常识和事实的拷问。

比如地少人多。

重庆的人口密度比上海还大，但房价却是上海的六分之一弱。外地开发商入渝后，被“关门打GOU”没有油水，两家本地开发商龙湖和金科，被逼练成了善造美宅的绣花神功和倚天剑术。后来朝辞白帝彩云间，进军全国非等闲。

比如货币放水。

这“水”可以流向四面八方，为什么只有北上广深的房价涨得您那么难受？

比如供不应求。

首先，中国住房自有率已是全球名列前茅，求个逑哇？其次，“供应量陷阱”原理告诉我们：如果买一件商品肯定赚钱，那你供多少也不够。

比如土地财政。

也不对了！越是三四线城市，土地财政玩得越嗨，但房价愣是十年不涨。再算通胀的话，弄不好还是跌的。

比如经济增长水涨船高？

更不对呀。中国GDP早就破八奔六，人口红利锐减、实体经济不振、金融风暴影响、股市跌到泛绿，特朗普贸易战一触即起、产业升级压力、企业间竞争加剧等等。

那么，没有较高，只有更高的高房价的秘密到底是什么？

当把摩拜单车停放在地铁口，脑子里浮现出胡美女手里那张10位数的支票时，我豁然开朗：是贫穷限制了我的想像力呀。

这个答案就是：中国股权性收入的增长，超过了大城市好房源的增长，而且远远超过。

从供给角度来说，房子是非标品，越是*价值高的房子，增加供给越困难。在一线城市，同时满足地段好、配套佳、交通顺、品牌高的新房，先别说盖和卖，你连拿地都未必拿得到，不信你去问问碧桂园。

从需求来看，不管股权（类股权）性收入的人数还是金额，都是以几何级倍数上翻。再者，买涨不买跌，房子越涨，买的人就越多。

还是拿胡玮炜说事儿。

胡9%的股权值12亿，那她管理层的同事们，哪怕只有0.1%的股份，也有1300多万了。在这种创业公司里，持有0.1%以上的人数，不会少于几十位吧。

另外，大家总把房价上涨，怪罪到货币放水上。假如这个理由是真的，那你说是找地盖房子容易，还是印和发票子容易？

对了，那放出来的M2之水，大部分也是先流到了具备股权分利机会的那群人手里。

简单说，其实一线城市的商品房，本该是少数派的生意。而有点意外的是，多数派通过加杠杆，也参与了这个游戏。

4

在北京房价不到10000元的年代，就有很多人预测房价会跌，当然，事实证明他们是忧天的杞人；那么现在，北京房价快到10万元了，是不是真该跌了？在我看来，这又是杞人在忧天。

我们只看一点：中国股权性收入会消失或停止增长吗？

很遗憾地告诉你，未来在中国，股权性机制不仅不会消弱，还会得到进一步的推崇和倚重。

中国经济发展已进入爬坡和瓶颈期，企业亦面临着巨大的发展和生存压力。如果你跟隔壁王大妈解释，就这样说好了：生意越来越难做。但还得接着做。

此时，对高强度股权式激励的依赖不仅不可能减少，还要扩大和加码。还不用说高科技，就说土豪房地产，在冲刺阶段都要把类股权机制当成较大利器。万科的跟投、碧桂园的加班图和恒大老夏的2亿元工资单，都是较好的注解。

所以，毫不奇怪，到现在为止，股权性收入背后的绩效为先、个人进取的价值观，仍然是励志的、先进的正能量，是较大的发展动能之一，受到各方包括庙堂领导的推重。

胡玮炜创业之后，从“2016财新女性青年统领论坛”新锐女性奖，到全国创新创业好青年，获奖无数。

如果你嫌奖项不够份量，那再告诉你一则消息：2017年1月，胡玮炜受邀参加了克强总理主持的《政府工作报告》座谈会。会上，总理认为摩拜是虚实经济的结合，“谁能在网络上骑自行车？”他又对胡玮炜说，你给我们带来了一股春风。

即便在国家竞争层面，股权机制也需继续受到鼓励和支持。前几天沸沸扬扬的中兴事件，较大教训就是中国企业要培育核心竞争力，这使得创新和人力资本的价值，达到了难得一次的较高期。

知名经济学家何帆在“2035*未来城市论坛”上曾说：中国已经没有廉价劳动力优势，但还有廉价科学家和工程师优势。这个优势的发挥，是不是也主要靠股权机制的激发？

你看，又会多一帮有钱人！

5

人们常说，*理想的社会是椭圆型的，中产阶级强大富庶，成为社会的中流砥柱。用房子来说就是：中产阶级的收入，能够对接主流城市的主流品质住宅的价格。

但现在看来，没有这么乐观。

拿北京来说，新房预售证上限为15万元每平米，中位数应为8万左右，100平米房子总价约为800万元，加上税费装修车库等等，差不多1000万。

而在北京，白领家庭年收入50万应属不低，差不多不吃不喝20年才能供完这套房。

所以，一线城市的购房定律是：非股权（收入），不新房（品质）。

在房屋持有成本不高，城市秉赋不均衡的情况下，解决高房价问题与经济发展呈现出明显负相关的关系。

如果中国经济仍要充满活力发展，则股权性收入定会愈多愈高，如果房产交易仍然以市场方式为主，那“竞价”机制也一定会将房价进一点推高。

在不可能完全回归计划经济，亦不可能继续丛林式资本主义的情况下，依“鱼翅白菜”原理，将普通百姓住房与高价商品房进行区隔，应是一条客观可选之路。

如果北京市民每个家庭都能有机会买到一套“只住不炒”的平价房，这问题不就解决了吗？

香港的施永青曾提出一个建议：政府给本地每个普通收入家庭一次购买平价房的机会，房价按照收入的合理比率厘定，然后加入开发商的合理利润，倒推出卖地价格。

这个办法什么都好，只有一个问题：需要有司“埋单”，让渡部分卖地*。但既然是解决民生问题，那么资源出自公帑，是符合逻辑的呀！

问题是，当你讲逻辑的时候，有司讲起了国情。

于是，你看到了*近北京限竞房的新花样：向上变商品房，向下变共有产权房。其要旨就是：让开发商为此事“埋单”。

所以，这两天开发商对自身又有了与时俱进的新定位：由“夜壶”变成了“铁锅”。段子如下：

如果市场是厨房，开发商就是永远被架在火上的那口锅，料、勺，掌勺的人是有司，你就被架在火上烤，肉和菜都给扔在你的锅里，但是盛多少菜出去，都不由你说了算。餐厅和厨子挣多少钱，和你没多大关系，你就是一个耗材，火大了烧漏了，你就是一块废铁。

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在2017年前的20年里，中国房地产就像爆品的脏脏蛋糕，不好看但极美味。买对了房子，相当一份不错的股权*。

从现在开始，市场会怎么样？

本来，股权性收入会继续增长，不同群体匹配相应的政策和供给，应该相安无事。但在我们这里，关键时刻是要讲国情的。

所以，也不能盲目乐观。不宜再用高杠杆去炒房，这倒不是为响应号召，而是防止火中取粟时，栗子没取出来，人被搁到火里了。

大家纠结的时候，建议去看两部电影。一是花旗国的《大空头》，一是天朝的《活着》。前一部告诉你，如果你天赋异秉，确实有机会火中取粟；后一部告诉你：房就是空，空就是房。

回顾一下《活着》的场景：二世祖富贵嗜赌，地痞那五善赌。于是，那五将富贵的豪宅都赢了过来。解放后划成分，那五成了地富反坏被枪毙，富贵因赤贫而躲过一劫。

吓尿裤子的富贵从批斗会回家后，对老婆说：不把房子输掉的话，挨5枪的就是我呀！

附文：特朗普为什么能当上总统？

股权性收入很重要，也很麻烦。在花旗国亦是如此。甚至可以说，特朗普能当选总统，与此息息相关。

过去20年，花旗国经济发展呈现出“一半火焰，一半海水”的分裂现象。

“海水”一端，传统制造业竞争力减弱，并将工厂外迁，加重了国内的失业和城市凋弊，中下层白领和蓝领阶层以工资为主的收入，多年没有增长。底特律一美元的房子就是这么来的。

“火焰”一侧，是金融、高科技、文娱体育以及创新类企业，它们获得了难得一次的高速发展。因为，一、有着先天独有的优势，面对的是全球市场；二、多属创新创业产业，人力资源很关键，也很贵；三、融资以直接金融为主，即股权特色的资本市场。

所以，较后呈现的结果就是：

社会收入中，工资总量占GDP份额下降了6%，落后于经济的发展。而股权性从业者们，获得了远超平均工资和经济发展水平的巨额收入。

这种反差，造成了美国由普通中产阶级为主的椭圆形，变成了两极分化的宝塔型：5%的人拥有50%以上的财富。其渊薮在于快速的国际分工和全球化。这又引起了民粹主义浪潮，也就是工资性收入阶层的愤怒。这在选举中，变成了特朗普的甜区。

这种潮流在欧洲亦有映射：在法国是右翼抬头，在英国则是脱欧。

为什么硅谷、好莱坞、华尔街、NBA和媒体的大部分精英们厌恶、反对特朗普？因为他们的生意都是全球化的。你想想，如果好莱坞大片或NBA来不了中国，如果高盛和大摩拿不到中国IPO的单子，会是什么感受？

这方面不展开了。你懂的。