研究院12月简报｜全年经济指标普遍正增长，租赁住房再获政策加持，资产证券化市场强势收官！

▎世联研究丨By：世联评估价值研究院

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政策速览

宏观速览

全国 ·经济

2020年受疫情影响，全国经济及三大产业呈现“V”型走势。自3月以来，社会活动已基本恢复常态，经济运行也持续稳步恢复，增速由负转正，预计全年主要经济指标将普遍出现正增长。数据显示，2020年前三季度我国GDP总计72.3万亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%，实现由负转正。第三季度我国GDP为26.6万亿元，实现同比增长4.9%环比增长2.7%；分产业来看，第三季度一、二、三产业同比增长分别为3.9%，6.0%和4.3%三次产业累计增速均亦实现正增长，经济发展长期向好趋势不变。明年国内外经济复苏存在不稳定因素，应提高风险防范意识，积极应对。

从具体行业来看，三季度各行业增加值增速较二季度均有所提高，其中，工业、建筑业、金融业、房地产业以及信息传输、软件和信息技术服务业增加值增速分别为5.6%、8.1%、7.9%、6.3%和18.8%，均高于GDP增速，合计拉动GDP增长4.1个百分点。前三季度金融业以及信息传输、软件和信息技术服务业增长较快，增加值增速分别为7.0%和15.9%，合计拉动GDP增长1.3个百分点。房地产业前三季度同比增长1.6%，第三季度表现不俗，带动了经济复苏。

房地产业 ·投资销售情况

2020年投资发挥了拉动经济增长的重要引擎作用。2020年1~11月，全国固定资产投资累计完成约50万亿元，实现同比增长2.6%；同期，房地产开发投资总额12.9万亿元，同比增长6.8%，增速比1~10月份提高0.5个百分点。分领域来看，住宅投资9.6万亿元，同比增长7.4%，增速提高0.4个百分点；办公楼投资为5,788亿元，同比增长4.2%；商业营业用房投资为11,886亿元，同比下降1.9%，降幅进一步收窄。分区域来看，西部地区投资增长持续*，同比增长8.3%，增速持平，其中住宅投资增长9.9%；东部地区投资及住宅投资分别同比增长7.4%、7.5%，增速小幅加快；中部地区投资及住宅投资分别同比增长3.6%、5.0%，增速提高；东北地区投资体量*小，为5,245亿元，同比增长6.2%，其中住宅投资增长5.9%。

1~11月房屋施工面积约90.2亿平方米，同比增长3.2% 。受融资监管“三道红线”影响，房企拿地更趋谨慎，土地购置面积同比下降5.2%；土地成交价款推高至13,890亿元，增长16.1%，一二线城市的住宅用地普遍更受青睐，出现一定溢价。

2020年1~11月，全国商品房销售面积约15.1亿平方米，同比增长1.3%；销售额14.9万亿元，同比增加7.2%，增速持续提升 。在细分市场上，住宅销售额持续增加，累计增长9.5% ，销售面积增长1.9%；商办市场由于前期仍有大量库存和空置，销售持续疲软，但降幅有所改善，销售面积和销售额下降幅度超过10%，去化不容乐观。

11月末，商品房待售面积49,287万平方米 ，比10月末减少204万平方米，其中住宅、办公楼、商业变动幅度分别为-201万平方米、-34万平方米、+12万平方米。

市场速览

存量 ·住宅市场

资产证券化 ·市场

2020年1~12月，我国资产证券化市场累计发行2,075单，同比增加41%；发行金额总计28,627亿元，同比增加21% ，其中证监会、银保监会、交易商协会主管产品分别占54%、28%、18%，产品种类更加多元化。12月份共计发行270单、4,346亿元，发行数量创历史新高，规模位居第二，年底完美收官 ；平均单笔发行规模约16.1亿元，同比增加7.4%。

12月CMBS产品总计发行5单、111.61亿元，类REITs产品发行5单、约102亿元，发行数量和规模都达到了史上较高水平。 优质的物流仓储、办公物业、公寓和混合类物业*受资本市场青睐。其中华泰-南方-合肥融创茂CMBS（发行20亿元）、中信建投-徐州苏宁广场CMBS（发行32.1亿元）、申万宏源-电建南国疫后重建类REITs（发行18.1亿元）均由世联评估提供评估服务，中金-旭辉集团1号物业CMBS（发行25.01亿元）由世联评估提供现金流预测服务。

12月信贷CLO产品总计发行50单、约1,592亿元，其中不良贷款28单。 世联评估为橙益2020年第二期、华通2020年*期、爽誉2020年*期、工元至诚2020年第六期、兴瑞2020年第四期、交诚2020年第二期、中誉2020年第二期等不良资产证券化项目提供了专业服务。

世联评估市场参与度独占鳌头、持续*。世联评估将持续为各类客户提供市调、物业估值、现金流预测、股权评估等服务，为项目成功发行、客户顺利融资及市场规范发展贡献专业力量。

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